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天顺股份IPO:融资能力有限 燃油价格波动带来经营风险

时间:2018-01-20 13:31来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
本公司是一家专业从事综合型供应链服务的供应商,客户类型覆盖了包括供应商、制造商、采购商和零售商等在内的

根据新疆天顺供应链股份有限公司招股说明书,提示风险如下:

一、经济周期波动的风险

本公司是一家专业从事综合型供应链服务的供应商,客户类型覆盖了包括供应商、制造商、采购商和零售商等在内的物流网络所有环节,因此,公司业务的经营状况与我国特别是新疆地区的生产、消费水平有很高的关联程度,受经济发展的周期性波动影响较为明显。虽然在中央“举全国之力支持新疆跨越式发展长治久安”的各项政策推动下,未来新疆地区的经济发展水平将持续保持较快的增长速度,全区生产总值、固定资产投资额及社会消费品零售额等均将大幅上升,给本公司带来了巨大的发展机遇,但是经济增长的波动属于客观规律,未来目标市场的周期性变动仍不可避免,因此本公司仍然提请投资者关注经济周期波动给公司未来经营发展带来的风险。

二、经营管理风险

随着市场对综合物流服务需求的不断增加,综合物流服务正在我国快速崛起。随之而来的是综合物流服务模式的日趋复杂和行业内部分工的日益多样化。这在给公司带来巨大发展机遇和新的盈利增长点的同时,也是对公司经营管理能力的挑战。

面对综合物流服务市场规模的不断扩大和服务模式的多样化,本公司所提供的业务类型也不断增加,业务链不断延伸,因此公司需要具备较强的组织、管理、应变和创新能力,以及时优化自身组织结构,加强内部控制,改进运营管理、财务管理,保证物流服务系统的高效率运转。如果公司内部经营管理水平不能有效提高,无法适应业务链延伸和业务规模持续上升的要求,将限制公司未来的持续增长能力,从而存在一定的管理风险。

三、燃油价格波动带来的经营风险

本公司的主要业务为第三方物流业务。该项业务无论由公司自有车辆承接,还是由外协对象承接,其成本构成中最主要的是燃油费成本。由于近年来国际原油价格波动较大且保持在较高价格水平,因此导致国内燃油价格持续快速上涨且居高不下,进而必然导致本公司营业成本的上升。尽管燃油价格的上升带来的成本增加能够部分通过提高运价向客户转移,但仍然会对公司拓展市场、发掘客户产生一定影响。因此公司提请投资者关注燃油价格波动带来的经营风险。

四、人力资源风险

综合物流服务行业引进我国的历史时间较短,但发展十分迅速,导致国内对相关人才的培养不能满足行业发展需要,具备创新意识的专业供应链管理和技术人才十分匮乏。公司作为疆内首屈一指的综合型供应链服务商,在多年的生产经营过程中培养了一大批优秀的物流管理、财务管理和信息系统管理类人才。同时公司建立了多种人才引进机制,并通过职工培训、制定激励和晋升制度等方式和手段,有效的防止和减少了人才的流失。但是,随着公司经营规模的不断扩大和产业链的不断延伸,对人力资源的要求也相应提高,如果公司的人力资源管理和人才储备不能满足公司发展需要,可能导致公司面临人力资源风险,降低公司竞争优势。

五、控制风险

本公司实际控制人为王普宇、胡晓玲夫妇。王普宇先生除直接持有本公司5.73%的股权,还持有本公司控股股东——天顺有限34.13%的出资,系天顺有限第一大股东,其配偶胡晓玲持有天顺有限17.87%的出资;王普宇、胡晓玲夫妇共持有天顺有限52%的出资,并通过天顺有限间接控制了本公司60%的股权,进而直接持有和间接控制了本公司合计65.73%的股权。

根据询价结果,如果募集资金净额超过募投项目及公司补充流动资金的资金需求总额,相应减持老股,控股股东天顺有限和王普宇公开发售股份数量不超过5,243,856股。预计本次发行后,王普宇、胡晓玲夫妇仍将合计控制本公司30%以上的股份,仍然为公司实际控制人。王普宇、胡晓玲夫妇作为公司实际控制人有可能通过所控制的股份行使表决权来对发行人的发展战略、生产经营和利润分配等决策产生重大影响。

六、融资能力有限的风险

本公司正处于快速成长期,一方面为适应不断扩大的业务范围和业务规模以及募投项目和其他项目的陆续建设,公司需要持续、大量的资本支出;另一方面,新市场的开拓带来营运资金需求的快速上升,公司每年都需要大量新增资金投入。

本公司目前融资渠道比较单一,主要依靠自身积累和银行借款。截至2013年12月31日,公司合并报表资产负债率已经达到41.44%,母公司资产负债率已经达到39.98%。如果公司不能及时拓宽融资渠道,则未来银行借款和其他负债将进一步上升,从而导致公司资产负债率继续攀升,流动比率、速动比率等指标下降,资产流动性降低,给公司未来经营发展带来风险。

(责任编辑:admin)
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