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电力设备与新能源行业点评:18年1月电动车销量

时间:2018-02-13 13:05来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
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根据中汽协数据, 2018 年 1 月新能源汽车产销量分别为 4.06 万辆和 3.85 万辆,同比分别高增长 460%和 430.9%。 新能源乘用车销量为 3.38 万辆,同比增长 454%,其中纯电动乘用车 2.25 万辆,插电混动乘用车 1.14 万辆;新能源商用车销量为 0.46 万辆,同比增长 306.9%,其中纯电动商用车 0.43 万辆,插电混动商用车 331辆。相对于历年 1 月份新能源车销售低迷情况,18 年 1 月市场呈现强势开门红特征,延续新能源车高增长态势。

根据乘联会数据,2018 年 1 月新能源乘用车销量为 3.16 万辆,同比增长 483%,环比下降 68%。1 月纯电动乘用车销量为 1.94 万辆,同比增长 460%,环比下降 76%。其中,A00 级电动车售出 1.67 万辆,同比增 592%,增长表现突出,占纯电动乘用车 86%的份额,为目前车市的绝对主力车型。 A 级电动车销量 2299 辆,同比增长 141%,占比 12%。分车型看,轿车销量为 1.5 万辆,同比增长 342%,环比下降 80%,占比 78%; SUV 销量为 0.43 万辆,由于基数低促进同比增长 9026%,环比增长 5%,占比 22%。插电式乘用车销量为 1.22 万辆,同比增长 525%,环比下降 24%。

从车企角度看,18 年 1 月销售的 1.94 万辆纯电乘用车中,北汽 EC 系列售出 0.79 万辆(占比 40.58%),仍处于销量榜首,江淮 IEV6S/E 售出 0.34万辆(占比 17.31%),是为数不多较 12 月份环比销量增长的车型, 江铃 E200售出 0.19 万辆(占比 9.78%)、奇瑞 eQ 售出 0.14 万辆(占比 7.36%)。插电混动乘用车中,比亚迪秦(0.33 万辆)、比亚迪宋(0.27 万辆)、荣威eRX5(0.22 万辆)、荣威 I6(0.21 万辆)、比亚迪唐(0.11 万辆) 依然稳定占据销量前 5 席位。

从上牌量看,2017 年全年北京的新能源车销量达到 5.87 万辆,其中纯电车型 5.05 万辆,占比 86%; 上海新能源车为 5.53 万辆,其中纯电车型售出 1.40万辆,占比 25.4%。广东省内, 广州新能源车 2.21 万辆,纯电车型占比 82.4%,深圳新增 4.00 万辆,插电混合车型和纯电销量旗鼓相当。限购城市依然为电动车消纳的主力。而随着限购城市指标增量受限,2018 年预计电动车,特别是 A 级车型将加速向二三线城市拓展。

投资建议: 1) 近期政策将陆续落地,板块深度回调,已充分反映悲观情绪,而一季度行业景气度或超预期,其中 1 月各环节开工率回升至 60-70%,1月电动车销量近 3.9 万辆,同比增长 4.3 倍!2)近两批推广目录显示车企调整速度超预期(能量密度提升+A00 级车续航里程提升),预期 2018 年新能源车销量仍有望超过 100 万辆,乘用车 75万辆,专用车 15 万辆,客车 10 万辆,对应动力电池装机电量 45gwh(乘用车平均单车带电量将回升,A00 级车电量增加+A 级车占比有望提升)。当前时点电动车板块进入配置区间,重点建议布局!标的方面,重点推荐华友钴业(三元替代+18 年上半年新增钴供给有限,价格有支撑),天赐材料(六氟价格见底+成本优势,绑定龙头放量)、宏发股份(继电器全球龙头,新能源和汽车电子高速增长)、天齐锂业(优质龙头客户+后续资源及加工产能扩产)、星源材质(海外客户拓展超预期+湿法放量),同时推荐杉杉股份、新宙邦、创新股份等。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

(责任编辑:admin)
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